Россия, как федеративное государство, имеет особенности, которые должны учитываться в политике привлечения ПИИ. Отношения федерального центра с региональными и местными властями в инвестиционной сфере находятся в процессе формирования. Происходит определенная передача полномочий и ответственности на уровень регионов, активно развивается региональное инвестиционное законодательство, в том числе касающееся ПИИ. Более того, фактическая зависимость от местных администраций таможенных и налоговых служб, судов и ряда других органов государственной власти, формально не подчиняющихся региональным и местным властям, усиливает позиции регионов.

Пути улучшения инвестиционного климата

Основополагающим условием расширения иностранных инвестиций в России являются меры по преодолению затяжного экономического кризиса. Наиболее существенную роль должна сыграть налоговая реформа, реструктуризация банковской системы, административно-правовое обеспечение защиты прав собственности.

Российский опыт в предкризисный период показал, что низких процентных ставок явно недостаточно для направления инвестиций в реальный сектор. Значительно более прибыльная в тот период система государственных долговых обязательств оттягивала на себя практически все свободные средства. При восстановлении рынка государственных бумаг задача состоит в обеспечении уровня доходности на этом рынке не выше доходности от инвестиций в реальный сектор.

Вставка 1. Основные меры по привлечению иностранных инвесторов в Бразилию

1) успех плана по стабилизации экономики ("Плано Реал"), снизившего уровень инфляции и повысившего уровень жизни;

2) восстановление нормальных отношений с международным финансовым сообществом;

3) модернизация юридических правил путем принятия ряда поправок и законов, снимающих ограничения для иностранного капитала (главным образом в добывающей промышленности и страховании), новых правил в отношении концессий в области коммунальных услуг, дерегуляция деятельности портов, реструктуризация энергетического и телекоммуникационного секторов, увеличение гибкости в осуществлении государственной монополии в нефтяной промышленности, принятие нового патентного закона;

4) успешное развитие широко осуществляемой программы приватизации путем денационализации или предоставления концессий в области железных и шоссейных дорог, портов, электричества, телекоммуникаций, добычи, переработки и транспортировки газа, банковской деятельности;

5) открытие экономики путем снижения таможенных пошлин и импортных квот;

6) укрепление демократии.

Источник: Guide on How to Invest on the Brazilian Stock Market, Bovespa, p. 24.

Восстанавливается подорванный кризисом российский рынок корпоративных бумаг. Российская экономика нуждается не только в создании новых производств, но и в развитии действующих предприятий. С этой целью необходимы меры по существенному улучшению корпоративного управления, финансового оздоровления и технического переоснащения предприятий, переходу на понятные иностранным инвесторам международные стандарты бухгалтерского учета и отчетности, защите и повседневному уважению прав инвесторов.

Национальный режим должен стать краеугольным камнем в политике привлечения иностранного капитала Россией. Этот принцип формально закреплен в российском законодательстве. Проблема, однако, в том, что от принципа до его практического применения - большая дистанция. В России эта дистанция, по меркам стран с рыночной экономикой, велика, на что неоднократно указывали инвесторы и международные организации.

Общий курс инвестиционной политики должен состоять в сокращении числа изъятий5 из национального режима в России, что способствовало бы улучшению инвестиционного климата. Вместе с тем, это не означает необходимости полного отказа от таких изъятий. Мировой опыт показывает, что практически все страны (включая развитые), допускают изъятия из национального режима. Подобная практика может быть использована и Россией, в частности для защиты своих производителей. Главное для страны с точки зрения инвестиционного имиджа придерживаться цивилизованных методов отступления от национального режима. Изъятия должны закрепляться законодательно, а не инструктивными мерами властей всех уровней, применяться без исключений ко всем группам инвесторов, подпадающим под такие изъятия, закрепляться в рамках международных договоров или документов, определяющих членство или отношения России с теми или иными международными организациями.

В первую очередь необходимо устранить барьеры на пути иностранного капитала, облегчить условия допуска и работы иностранных инвесторов в стране. Это предполагает, в частности, следующие шаги:

* устранение препятствий, обусловленных применением инвестиционных мер, связанных с торговлей (TRIMS). Речь идет о требованиях к размеру национальной составляющей при производстве продукции предприятиями с иностранным участием, ограничениях на использование иностранной валюты, требованиях к экспорт;

* сокращение масштабов и упрощение процесса лицензирования деятельности, системы въезда высшего управленческого персонала;

* разрешение использовать международный арбитраж для решения инвестиционных споров, предусмотренное в двусторонних инвестиционных договорах России со многими государствами, но отсутствующее во внутреннем законодательстве;

* сокращение числа отраслей и производств, где в настоящее время запрещены иностранные инвестиции или их применение ограничено. Требуется также подумать о целесообразности принятия закона "О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается или ограничивается деятельность иностранных инвесторов". Рассчитывать на то, что с принятием этого закона не будут появляться новые запреты, в условиях стихийного законотворчества в России необоснованно, поскольку у региональных властей останется достаточно лазеек для обхода этого закона.

Для создания и поддержания разветвленной системы финансовых льгот сегодня стране трудно выделить средства. Кроме того, эффективность таких стимулов далеко не всегда оправдывает себя. К примеру, из множества созданных к настоящему времени свободных экономических зон реально функционируют единицы, другие же являются, скорее, удобным прикрытием для вывоза капитала из страны. Несмотря на это, количество проектов создания новых свободных экономических зон растет.