Инвестиционный климат
Среди наиболее привлекательных регионов России для вложения иностранного капитала Татарстан занимает 6-е место, пропустив вперед Москву, Санкт-Петербург, Тюменскую, Московскую и Архангельскую области. Однако в своей "весовой категории" он среди лидеров. Его "передовой региональный опыт", как отметил министр РФ Евгений Ясин, представляет определенный интерес и показывает, что на пути к инвестициям следует совершить несколько последовательных шагов.
Инвестиционный климат во многом зависит от регионального законодательства. В Татарстане с 1994 года действует закон, в течение трех лет гарантирующий иностранным инвесторам свободу от ужесточения налогообложения. Даже повышение федеральных сборов компенсируется снижением отчислений в республиканский бюджет. Если же в уставном капитале совместного предприятия доля отечественного участника не меньше 35%, то иностранные инвесторы могут по индивидуальной схеме получить и иные финансовые льготы.
В республике не боятся, что в некоторых проектах участие зарубежных партнеров становится преобладающим. Говоря о новом НПЗ, который строится на территории АО "Нижнекамскнефтехим", президент республики Татарстан М. Шаймиев подчеркнул, что Татарстан готов пойти на привлечение 80 процентов иностранного капитала. Кстати, при сооружении этого НПЗ опробована перспективная схема управления госпакетами корпоративных акций, основанная на трастовом менеджменте.
Таким образом, республика Татарстан является одной из наиболее привлекательных объектов инвестиций среди стран бывшего СССР. Перспективы как текущего, так и долгосрочного характера многообещающи. Существует много важных факторов, обеспечивающих устойчивое экономическое положение наличие богатых природных ресурсов, мощная промышленная база, наличие высококвалифицированного персонала, низкие издержки, хорошие внутренние и внешние коммуникации, стабильное правительство, выгодное природно-географическое положение.
Приоритетными направлениями для инвестирования являются:
* нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая отрасли;
* конверсия предприятий оборонной промышленности;
* совместное освоение строящихся объектов Елабужского завода микролитражных автомобилей;
* площадки бывшей ТатАЭС;
* мощного литейно-механического производства объединения "Татэлектромаш";
* развитие инфраструктуры агропромышленного комплекса;
* внедрение прогрессивных технологий в производстве товаров народного потребления.
Положительное внешнеторговое сальдо, наличие спутниковой связи, создание Международного Банка развития республики Татарстан с участием ряда зарубежных банков, политическая стабильность в республике основа хорошего делового сотрудничества с Татарстаном.
Иностранный капитал в Татарстане
Иностранные предприниматели нашли и осваивают свою нишу в экономике республики. В настоящее время, при всех сложностях реформ, все явственнее проступает значимость делового сотрудничества с зарубежными партнерами, да и иностранные предприниматели все увереннее чувствуют себя на экономическом поле республики, где находят благодатную почву для своей хозяйственной инициативы.
В 1997 году на территории республики Татарстан действовало 145 совместных и иностранных предприятий. Первую строчку среди фирм, созданных с иностранным участием (партнеров), занимают США - 33 предприятия (22,8% от общего числа), вторую Германия - 16 (11%), и призовую тройку замыкает Великобритания - 12 (8,3%).
Вплотную к призерам примыкает Турция - 11 (7,6%), далее от 6 до 3 (4,1% 2,1%) следуют Франция, Австрия, Словакия, Финляндия, Канада, Швейцария и Украина. Сумма уставного капитала по действующим предприятиям на момент регистрации до деноминации составила 842,5 миллиарда рублей, причем доля зарубежных партнеров составляет 56,5%.
В структуре действующих совместных и иностранных предприятий по отраслям экономики занимают: торговля и общественное питание 36%, промышленность 31, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 8, строительство 7, связь 5, наука и научное обслуживание 4, другие отрасли 9 процентов. Больше всех СП действуют в Казани 103 (71% от общего числа), Набережных Челнах 12 (8,3%), Нижнекамске 10 (6,9%), и Альметьевске 7 (4,8%).
Численность работников списочного и несписочного состава в 1997 году насчитывала 8734 человека, в подавляющем большинстве работающие на этих предприятиях 99,9% российские граждане. Объем производства продукции (работ, услуг) совместных и иностранных предприятий составил 1 999,2 миллиарда рублей (в действующих до деноминации ценах) и увеличился в сравнении с предыдущим годом в 2,6 раза.
На предприятия промышленного сектора приходилось 85,3%. Вполне понятно, что в промышленном производстве этих предприятий доминирует топливная промышленность, на ее долю приходится 60% объема производства продукции (работ, услуг), к производству которой зарубежные партнеры проявляют особый интерес.
На долю химической и нефтехимической приходится 6% общего объема производства промышленной продукции, на машиностроение и металлообработку 20%, на легкую промышленность 8%, на деревообрабатывающую и другие отрасли промышленного производства по 3%.
Что же касается объема внешнеторгового оборота совместных и иностранных предприятий республики, то он в 1997 году сложился в сумме 142,4 миллиона долларов. Экспорт составил 72,8 миллиона долларов (51,1%), импорт 69,6 миллиона долларов (48,9%). В сравнении с предыдущим годом объем внешнеторгового оборота возрос на 50,7%, в том числе экспорта на 2,2%. За истекший год импорт возрос против предыдущего года в 3 раза.
Следует отметить, что наибольший удельный вес в экспорте занимают совместные и иностранные предприятия Альметьевска - 69,2%, Казани - 24,9%, Нижнекамска - 5,7%. В импорте верховенство принадлежит предприятиям Елабуги на их долю приходится 72,5% от общего объема импорта, Казани - 17,3%, Альметьевска - 6,7%. Товарооборот этих предприятий на внутреннем рынке в 1997 году составил 545,2 миллиарда рублей, в том числе оптовой - 401,4 млрд. руб. (73,6%), розничный - 128,1 млрд. руб. (23,5%), товарооборот общественного питания - 15,7 млрд. руб. (2,9%).
Приведенные факты свидетельствуют, что в экономике республики иностранные и совместные предприятия прочно заняли свою нишу, а самое главное, что деловое сотрудничество продолжает расширяться и интерес к республике Татарстан с их стороны не ослабевает. Это позволяет проводить обоснованную бюджетную и промышленную политику в республике с целью снижения экономической, экологической, социальной напряженности, уменьшения безработицы, а также повышения уровня социальной защиты населения.
ЧАСТЬ II. МЕТОДОЛОГИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА 2.1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ КОРПОРАЦИИ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ
Поскольку и регион и корпорация проводят операции на финансовом рынке, осуществляя различные финансовые операции, их можно считать субъектами финансового рынка. В рамках финансовой деятельности субъектов финансового рынка непременно возникают две равноважные задачи:
1. Задача привлечения ресурсов для осуществления хозяйственной деятельности.
Привлекаемые ресурсы состоят из [23, 39]:
* акционерного капитала (ресурсов, получаемых на относительно неопределенный срок с условием выплаты вознаграждения инвестору в виде дивидендов);
* ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных кредитно-финансовых институтов на основе срочности, возвратности и платности);
* кредиторской задолженности (ресурсов, получаемых у партнеров по бизнесу и государства в виде отсрочек по платежам и авансов);
* реинвестируемой прибыли и фондов (ресурсов, получаемых в результате успешной коммерческой деятельности самого хозяйствующего общества, амортизационных отчислений).
Хозяйствующий субъект для привлечения ресурсов выходит на ссудный рынок капиталов, на котором происходит кругооборот предлагаемых к размещению ресурсов. Поскольку объем предлагаемых ресурсов существенно меньше чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба за наиболее дешевые ресурсы. Потенциальные вкладчики сравнивают потенциальные объекты вложения средств, изучают их инвестиционную привлекательность и т. д.