Предотвратить углубление кризиса могут только срочные экономические реформы, направленные на восстановление внутреннего производства и стимулирование экспорта.

Если человек тратит гораздо больше, чем зарабатывает, у него рано или поздно будет финансовый кризис с последующим дефолтом и распродажей имущества. То же самое происходило у нас все последние годы в государственном масштабе.

Нынешний кризис был абсолютно неизбежен - достаточно сравнить рост экономики за последние четыре года с ростом доходов населения. Так вот, в 2005 году (начало президентства Виктора Ющенко) ВВП Украины вырос на 2,7 процента, а доходы граждан - на 39,1 процента; в 2006 году эти показатели составляли соответственно 7,1 и 25,7 процента, в 2007 году - 7,5 и 26,2 процента, в 2008 году рост ВВП снизился до 2,1 процента, а доходы подскочили на 44,8 процента.

Эту разительную диспропорцию лишь отчасти можно объяснить очень низким стартовым уровнем доходов населения. Главная причина - сверхпопулистская политика правительств, которые в условиях беспрерывных выборов и политических кризисов соревновались в борьбе за поддержку электората. Огромная часть сверхдоходов бюджета направлялась на увеличение социальных выплат. Очень мало оставлялось на финансирование реформ (да и реформ почти никаких не проводилось), на поддержку внутреннего производства и экспорта, на инвестиционные проекты по модернизации обветшавшей инфраструктуры, на поддержку прорывных инновационных проектов.

Безумную лихорадку потребления поддержали и банки. Объем кредитования населения в 2006 году вырос по сравнению с предыдущим в 2,2 раза, в 2007 году по сравнению с 2006-м - в 2,3 раза, в 2008-м - в 1,6 раза, и это небольшое снижение темпа объясняется лишь тем, что осенью уже начался кризис. Произошло качественное изменение: если в 2004 году кредиты были в 15 раз меньше доходов населения, то в 2008 году они превысили общий объем доходов населения. Иными словами, в прошлом году наши сограждане поназанимали денег больше, чем за этот же период заработали. Всего за последние 3,5 года кредитование населения увеличилось с 18 до 273 млрд гривен, и баланс экономики был разрушен.

Из этого следует простейшая мысль: чтобы восстановить баланс, нужно все силы бросить на поддержку производства. А с ограничением потребления кризис неплохо справляется и сам. Конкретные меры также вполне очевидны. В первую очередь, государству необходимо создать условия для увеличения объемов кредитования реального сектора экономики. Прежде всего - за счет активизации программы по рекапитализации коммерческих банков.

Правительству следует сконцентрироваться, прежде все го, на увеличении капитала государственных банков, которые, в условиях падения интереса коммерческих банков к кредитованию, могут использовать полученные от правительства средства на поддержку приоритетных для государства направлений:

• кредитование экспортно-ориентированных предприятий под контракты ВЭД;

• финансовая поддержка инициативам по импортозамещению;

• кредитование легкой и пищевой промышленности;

• модернизация оборудования и энергосбережение;

• частичное финансирование инновационного процесса в производстве;

• кредитные программы для малого и среднего бизнеса, ориентированного на производство и продажу товаров народного потребления;

• льготное кредитование молодых семей на приобретение квартир в строящихся домах.

Инвестиционные ресурсы в эти отрасли увеличат производство товаров народного потребления, не приводя к раскрутке инфляции.

Некоторые из этих мер связаны с умеренной эмиссией национальной валюты. Такой механизм эмиссионного финансирования бюджетного дефицита активно используется во многих странах и, в первую очередь, в США, где казначейские облигации Министерства финансов выкупаются Федеральной резервной системой, и полученные ресурсы направляются на покрытие дефицита бюджета и развитие внутреннего рынка.

Нужны также и серьезные изменения подходов к внешнеэкономической деятельности. Украина вступила во Всемирную торговую организацию (ВТО) весной 2008 года, когда первые признаки глобального финансового кризиса уже наличествовали. Многие специалисты предупреждали о негативных последствиях для нас. Ведь украинская экономика еще не готова к мировой конкуренции по единым правилам ВТО. Так и случилось. Внешнеторговый баланс Украины резко ухудшился за счет увеличения количества импортируемых в страну товаров. Согласившись с условиями ВТО, правительство потеряло многие инструменты воздействия на внешнюю торговлю.

Рост доходов населения и снижение таможенных пошлин на большинство товаров привели к сворачиванию темпов роста иностранных инвестиций и замене их ввозом готовой продукции. Мировой финансовый кризис приостановил возможность привлечения внешних кредитов, особенно длинных и дешевых. Украина со своей стороны обеспечила полную открытость рынков при экономической разрухе и низкой конкурентоспособности. Следствием этих действий стали огромные цифры дефицита торгового баланса и внешнего долга.

Чтобы снизить объемы импортируемого в Украину товара, необходимо пересмотреть принципы открытости отечественной экономики. Для защиты и восстановления внутреннего производства, страдающего от дефицита финансовых ресурсов и падения спроса, необходимо расширить перечень товаров и услуг, которые могут облагаться 13-процентной заградительной таможенной пошлиной. Введение таких мер допускается договором о членстве Украины в ВТО.

Еще одним механизмом стимулирования внутреннего производства могли бы стать комбинированные импортно-экспортные барьеры, по типу применяемых в России для автопроизводителей: с полной отменой ввозных таможенных пошлин на автомобили высшей и средней ценовой группы, при условии подписания инвестиционного меморандума о строительстве заводов на территории страны с последующим экспортом 50% продукции. Такие требования к иностранным инвесторам в высокотехнологичных областях выдвигает и Китай.

Кризис настоятельно требует усиления взаимодействия правительства и Национального банка. Действия монетарных властей должны способствовать росту товаров народного потребления. Решать такие проблемы увеличением импорта очень рискованно при неконкурентной экономике. Поэтому основой государственной политики в области реформирования монетарной системы должно стать снижение процентных ставок по кредитным ресурсам для расширения доступа предприятий к инвестиционному заемному капиталу.

Наиболее эффективной нам представляется политика Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США (а так же большинства Центробанков развитых стран) по накачиванию финансовой системы дешевыми деньгами. Добиться этого можно, во-первых, через снижение ставки рефинансирования коммерческих банков (подпитка короткой ликвидности); и, во-вторых, через механизм государственного гарантирования межбанковских кредитных операций и расчетов.

Однако накачка ликвидностью банковской системы требует и жесткого контроля. Если эти средства используются не по назначению, это приводит и к обвальной девальвации национальной валюты и к новому витку инфляции. Поэтому, увеличивая поток денег в банковскую систему, необходимо заблокировать их выход на валютный рынок в течение двух-трех месяцев, и затруднить их перекачку в наличные. Все это означает жесткий административный контроль над банками.

А для увеличения притока валютных финансовых ресурсов в экономику Украины лучше всего было бы предложить иностранным инвесторам механизмы хеджирования валютных рисков - как по капитальным операциям (для банковских инвестиций), так и для долгосрочных финансовых вложений. Реализовать хеджирование валютных рисков для иностранных инвесторов можно с помощью механизма, обязывающего иностранных инвесторов проводить все операции в Украине только через гривню, депонируя заведенную в страну валюту на специальном счете в Национальном банке (по ставке 6-месячный LIBOR-1,5-2%).TeM самым решается проблема валютных спекуляций с вводом и выводом валюты из-за рубежа (горячие капиталы) и обеспечивается дополнительный источник валютных ресурсов для Национального банка.