Примерный бюджет движений денежных средств промышленной компании имеет следующий вид (таблица 3.19).

На основе отчетов о финансовых результатах, инвестициях и движении денежных средств, а также баланса на начало бюджетного периода строится проект баланса на конец бюджетного периода, основу которого составляет балансовое равенство по отдельным статьям актива и пассива:

Плановый балансовый остаток на конец периода является расчетной величиной, балансовый остаток на начало периода берется как фактическая величина из баланса на начало бюджетного периода. Величины же планового прихода и расхода берутся из соответствующих сводных форм операционного, инвестиционного и финансового бюджетов (таблица 3.20).

Запасы готовой продукции определяются как: полные производственные затраты (по каждому виду товаров) / объем производства * запас готовой продукции на конец периода.

Задолженность поставщикам = задолженность на начало планируемого периода + закупки на период – выплаты по счетам (бюджет движения денежных средств).

Процесс бюджетного планирования основной своей целью ставит максимизацию конечных финансовых результатов, другими словами повышение эффективности деятельности компании. Но при этом необходимо не забывать не менее существенный критерий деятельности всего бизнеса– поддержание финансовой устойчивости.

В процессе планирования на долгосрочный период критерий эффективности и стабильной деятельности компании определяется прибылью, которая увеличивает собственные средства предприятия и его платежеспособность.

В плане оперативного (краткосрочного) планирования погоня за увеличением объемов производства через повышение затрат (вложений) может привести к сокращению ниже допустимого предела финансовых (ликвидных) ресурсов. В такой ситуации компания оказывается на грани банкротства вследствие потери текущей платежеспособности.

При составлении операционного, инвестиционного и финансовых бюджетов руководители управленческих структур должны учитывать плановый уровень финансового дефицита компании.

Финансовый дефицит понимается как:

– отрицательное сальдо денежных потоков, то есть превышение денежных расходов над денежными поступлениями. С этой точки зрения дефицит рассчитывается из отчета о движении денежных средств;

– падение показателей текущей платежеспособности компании ниже нормативных. Для этого составляется отчет об изменении финансового состояния, который строится на основе проекта баланса и является второй «выходной» формой финансового бюджета.

Рассчитав коэффициенты ликвидности на базе отчета об изменении финансового состояния, необходимо обратить внимание на то, что в начале бюджетного периода наличие оборотных средств предприятия характеризуется достаточным (в пределах нормы) уровнем, но по истечении года все коэффициенты увеличились и превысили максимальные значения, следовательно, можно говорить о неэффективном и нерациональном использовании оборотных средств.

Главная задача в оценки ликвидности баланса состоит в определении величины покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочность возврата).

Основным моментом в правильной трактовке ликвидности является классификация активов и обязательств, характеризующих деятельность компании с позиции краткосрочной перспективы. Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют по признакам:

– по степени убывания ликвидности (актив);

– по степени срочности оплаты (пассив).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства, активы компании подразделяются на:

А1 – наиболее ликвидные активы– суммы по всем статьям денежных средств могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно (ценные бумаги).

А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.

А3 – медленно реализуемые активы – это статьи из раздела 2баланса «Оборотные активы» (запасы за вычетом расходов будущих периодов, НДС) и долгосрочные финансовые вложения.

А4 – труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени.

Пассивы по степени срочности из возврата группируются на:

П1 – наиболее краткосрочные обязательства– кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства).

П3 – долгосрочные пассивы– долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 – постоянные пассивы– статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия:

А1 ≥ П1, т. е. наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 ≥ П2, т. е. быстро реализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 ≥ П3, т. е. медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 ≤ П4, т. е. постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Для качественной оценки ликвидности необходим расчет коэффициентов ликвидности.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы компанией для погашения своих обязательств. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Превышение же более чем в 2 раза свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании.

Величина показателя зависит от оборачиваемости оборотных средств, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат, отраслевых и иных особенностей предприятия и ряда других факторов.

2. Коэффициент срочной (критической) ликвидности — рассчитываются прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами:

Низкое значение коэффициента указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств денежную форму для расчетов.

При расчете данного коэффициента встает вопрос о составе ликвидных средств. В общем случае долгосрочная дебиторская задолженность не включается в состав быстрореализуемых активов.