Вторая мировая война привела к разрушению и золотослиткового стандарта. В 1944 г. в американском городке Бреттон-Вудс были заключены международные соглашения о всеобщем переходе к золотодевизному, а фактически – к «золотодолларовому» стандарту, поскольку денежные единицы стран – членов созданного тогда же Международного валютного фонда «привязывались» к доллару США по курсу 1 тройская унция золота = $35 с допустимыми колебаниями ±1%.

В рамках золотого стандарта или системы фиксированных валютных курсов возможна девальвация валюты (от лат. devalvatio, где de — приставка, означающая движение вниз, понижение, и valeo — имею значение, ценюсь) – официальное понижение стоимости денежной единицы, осуществляемое путем законодательного уменьшения золотого содержания денежной единицы или снижения курса бумажных знаков по отношению к золоту или к иностранной валюте. Девальвация используется для стабилизации валюты, поощряет экспорт, но увеличивает внешние долги государства, приводит к росту цен на импортные товары. Например, в России в 1897 г. золотые монеты обменивались на бумажные эквиваленты по номиналу в соотношении 1:1, но золотое содержание рубля было снижено с 26,1 до 17,4 доли чистого золота (1 доля = = 0,044435 г). Обратным процессом является ревальвация – повышение золотого содержания денежной единицы или повышение ее курса по отношению к золоту или иностранной валюте.

В начале 60-х гг. прошлого столетия Соединенные Штаты отказались от политики поддержки обмена золота на доллары по фиксированному курсу из-за роста бюджетного дефицита страны, что означало крушение и данной валютной системы. В декабре 1971 г. американский доллар был девальвирован на 7,89%, что привело к цепной девальвации валют ряда стран. При этом валюты крупнейших государств – конкурентов США – были ревальвированы.На конференции в г. Кингстон (Ямайка) в 1976 г. был осуществлен переход к системе управляемых плавающих валютных курсов, что привело фактически к демонетизации золота, утрате им функций международной валюты. В качестве специальной международной валюты для интернациональных расчетов были эмитированы на сумму 21,4 млрд специальные права заимствования – СДР (special drawing rights, SDR). СДР является условной денежной единицей, существующей в виде записей на счетах МВФ пропорционально квотам стран – членов этой организации. СДР используется ими для закупки реальной валюты или для погашения дефицита платежного баланса.

Вопрос 45 Платежный баланс

Ответ

Платежный баланс страны отражает соотношение денежных поступлений, полученных данным государством из-за рубежа, и всех платежей, произведенных данной страной за границу за определенный период (обычно за год). Если поступления превышают платежи, то можно говорить об активном, положительном сальдо, профиците платежного баланса. В противном случае страна имеет пассивное, отрицательное сальдо, дефицит платежного баланса.

Платежный баланс включает множество статей, группируемых по схеме, рекомендуемой Международным валютным фондом, в следующие разделы:

• Счет текущих операций:

A. Товары и нефакторные услуги:

1) торговый баланс:

♦ экспорт товаров;

♦ импорт товаров;

2) баланс нефакторных услуг.

Б. Баланс от факторных услуг (доходы от инвестиций и заработная плата).

B. Текущие трансферты.

• Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами:

А. Счет операций с капиталом.

Б. Финансовый счет:

1) прямые инвестиции;

2) портфельные инвестиции;

3) прочие инвестиции;

4) резервные активы (увеличение или сокращение официальных золотовалютных резервов);

5) поправки к резервным активам.

Лидирующее в положение в мире по балансу счета текущих операций занимают Япония, Германия и Саудовская Аравия (табл. 20).

В качестве особой статьи платежного баланса выделяются «чистые ошибки и пропуски». Дело в том, что все сделки и операции, совершаемые экономическими субъектами данной страны, не могут быть учтены.

Таблица 20. Страны-лидеры по балансу счета текущих операций (в млрд $, на конец 2004 г.)

В результате для того, чтобы свести баланс, т. е. добиться нулевой разности «счета текущих операций» и «счета операций с капиталом и финансовыми инструментами», добавляют или отнимают «ошибки и пропуски». Для платежного баланса России последних лет характерен очень большой объем этой статьи.

Золотовалютные резервы являются своеобразным индикатором состояния платежного баланса. Сокращение золотовалютных резервов государства приводит к дефициту платежного баланса страны; наоборот, рост резервов свидетельствует о его профиците.Расчетный баланс страны отражает объем и соотношение требований и долгов мегаэкономического субъекта, которые возникают в итоге ее торговых и кредитных связей с другими государствами. Основная сумма требований – результат экспорта товаров и услуг, а также предоставления внешних кредитов, а основная сумма долгов является результатом импорта товаров и привлечения иностранных кредитов. Требования суммируются в активе расчетного баланса, а долги – в пассиве.

Вопрос 46 Международные кредитно-валютные организации

Ответ

Крупнейшими международными кредитно-валютными организациями являются: Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестиционный банк, Банк международных расчетов, Азиатский банк развития, Африканский банк развития, Межамериканский банк развития. Краткие сведения о некоторых из данных организаций см. в табл. 21.

Таблица 21. Международные финансово-кредитные организации

В 1990 г. был учрежден Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) European Bank for Reconstruction and Development) (рис. 25), целью которого является долгосрочное кредитование стран Центральной и Восточной Европы с целью содействия переходу к рыночной экономике. Штаб-квартира банка находится в Лондоне. Членами ЕБРР является 41 страна, а также Европейский инвестиционный банк, Европейский союз, Европейское объединение угля и стали и Европейское сообщество по атомной энергии. Капитал банка составляет 10 млрд ЭКЮ (около $12 млрд), на долю Европейского экономического сообщества (ЕЭС) и Европейского инвестиционного банка приходится 51%, США – 10%, Японии – 8,5%, СНГ – 6% (в том числе России – 4%). Главной целью ЕБРР является финансирование рыночных преобразований в странах Центральной и Восточной Европы, а также СНГ.

Рис. 25. Эмблема ЕБРР

Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank) был основан еще в 1958 г.; является межправительственной кредитной организацией Европейского союза. Офис банка расположен в Люксембурге. В 2000 г. капитал Европейского инвестиционного банка составлял 28,8 млрд ЭКЮ.

Банк международных расчетов (БМР; Bank for International Settlements , BIS) основан в 1930 г. Офис расположен в Базеле. Первоначально банк был создан для расчетов по репарациям Германии (всего Германия должна была выплатить по итогам Первой мировой войны более 10 млрд золотых марок) и долгам союзников по Антанте. В настоящее время БМР выступает в качестве финансового агентства Европейского объединения угля и стали, координирует валютно-финансовую политику 50 центральных банков, являющихся его акционерами.

Азиатский банк развития (АзБР; Asian Development Bank) основан в 1965 г. Штаб-квартира находится в Маниле. Членами банка являются 47 государств (в том числе Япония, Китай и США). С 1973 г. как подразделение банка функционирует Фонд азиатского развития (Asian Development Fund).