Как посчитать рентабельность инвестиций?
ЗАЧЕМ ВАМ ЭТО?
Если вам предлагают стать инвестором, купить франшизу, стать партнером, купить бизнес, какие показатели вы будете смотреть при обсуждении вопроса?
Звучит-то одинаково – рентабельность!Показатель рентабельности инвестиций компании может существенно меняться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций.
Рентабельность инвестиций
Исходная формула:
Рентабельность инвестиций (%) = Прибыль / Сумма инвестированная, необходимая, чтобы произвести эту прибыль, × 100 %.
Практика может запутать человека без специальной бухгалтерской подготовки.Разные компании используют разные определения прибыли и инвестиций, поэтому можно встретить оригинальные термины типа «рентабельность задействованного капитала» или «рентабельность операционных активов».
Самый простой способ разобраться в этом
Пригласите кого-нибудь из финансовых работников вашей компании или специалистов со стороны и попросите объяснить суть используемых показателей.
Некоторые бухгалтеры будут долго перечислять достоинства своих коэффициентов.
Однако самое важное – чтобы показатели, используемые для оценки деятельности в рамках холдинга или отдельной компании:
✓ легко понимали как финансовые работники, так и менеджеры;
✓ применялись единообразно во всех отделениях и дочерних компаниях.
Среди дипломированных бухгалтеров нет консенсуса по вопросу о том, какое определение термина «рентабельность инвестиций» является правильным.
Показатель рентабельности инвестиций компании может существенно меняться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций.
Тем не менее полезно знать альтернативные определения прибыли и инвестиций.
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………
Прибыль обычно определяют как прибыль до уплаты процентов и налогов либо как прибыль до уплаты налогов .
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………
Самый простой вариант – выбирайте исходную формулу:
Рентабельность инвестиций (%) = Прибыль (очищенная от налогов, процентов, амортизационных отчислений) / Сумма инвестированная, необходимая, чтобы произвести эту прибыль, × 100 %.Выбирайте самый простой и понятный вам путь расчетов.
Каким должен быть уровень рентабельности?
Рентабельность инвестиций должна превышать :
✓ доходность сравнительно безрисковых инвестиций , рассчитанную до налогообложения по стандартной ставке. Иначе больший доход можно было бы получить путем вложения денег и получения с них процентов;
✓ процент по овердрафту . Иначе полученный доход не покрывает расходы по заимствованию инвестируемых средств.
Овердрафт (англ. overdraft – «сверх планируемого, перерасход») – кредитование банком расчетного счета клиента для оплаты им расчетных документов при недостаточности или отсутствии на расчетном счете клиента-заемщика денежных средств.
В этом случае банк списывает средства со счета клиента в полном объеме, то есть автоматически предоставляет клиенту кредит на сумму, превышающую остаток средств.
Для физических лиц описываемое понятие трактуется иначе:
Овердрафт (кредит-овердрафт) – это кредит, которым может воспользоваться заемщик, испытывающий временную потребность в денежных средствах. Многие банки допускают овердрафт – перерасход кредитуемых средств.
...
Пользование кредитными ресурсами осуществляется под проценты, причем в данном случае – повышенные.
В действительности уровень рентабельности инвестиций должен быть выше, поскольку необходимо обеспечить адекватное вознаграждение за принимаемые риски и используемый управленческий опыт.
Как повысить рентабельность инвестиций?
Ключом к повышению рентабельности инвестиций является увеличение:
✓ рентабельности продаж;
✓ оборачиваемости активов;
✓ лучше, когда и то и другое одновременно.
Рентабельность продаж
Элементами, определяющими норму рентабельности продаж, являются:
Объем продаж
Минус
Затраты на изготовление проданных товаров
Равно
Валовая прибыль (выражается в абсолютной сумме и в процентах от объема продаж)
Минус
Накладные расходы подразделений на содержание администрации, маркетинг, исследования и разработки, транспорт, финансы и т. п., включая амортизационные начисления, где это необходимо (выражается в абсолютной сумме и в процентах от объема продаж)
Равно
Прибыль до уплаты процентов и налогов .
Таким образом, эффективное управление рентабельностью продаж требует внимания:
✓ к достигнутой норме валовой прибыли (валовой прибыли, выраженной в процентах от объема продаж);
✓ норме накладных расходов (накладным расходам подразделений, выраженным в процентах от объема продаж).На самом деле предпринимателю важны не сами цифры и проценты, а их динамика.
Практические рекомендации
Подвергайте критическому разбору предлагаемый список дополнительных работников. Увольнение людей – дорогостоящее и болезненное мероприятие.
К каждой цифре, планируемой в бюджете, должно быть обоснование – в приложении, плане и отчете об исполнении бюджета.
Обоснования к каждой цифре оформляются в виде дополнительного приложения.
Руководителю сдается упрощенная форма плана бюджета и исполнения – для простоты восприятия и экономии времени при принятии управленческих решений.
Планирование, анализ и оценка работы компании должны сдаваться руководителю в максимально простой форме и минимальном объеме печатных листов.Руководителя интересуют управленческий учет и фактический результат работы предприятия!
Планирование бюджета
Необходимо учитывать предположения , которые следует записать:
✓ даты;
✓ открытие нового отделения или магазина;
✓ переезд на новое место;
✓ увеличение численности персонала;
✓ увеличение отчислений и налогов при развитии и т. д.
Регулярно сопоставляйте фактическое движение денежных средств с плановыми показателями:
✓ рентабельностью продаж ;
✓ оборачиваемостью активов .
Что это означает на практике?
Темп работ имеет существенное значение, когда вкладываются средства в строительство нового магазина компании или в установку ценного оборудования.
Цель – максимально быстро запустить в работу, повысить оборачиваемость активов.
Пример
Неиспользуемые производственные или торговые площади – собственные или арендуемые – стоят денег. Либо сдаем их в поднаем, либо переезжаем в другое помещение и сдаем все.
Основными элементами оборотного капитала являются товарно-материальные запасы, незавершенное производство, дебиторская и кредиторская задолженность. Менеджеры должны управлять этими элементами оборотного капитала, опираясь на финансовую службу.
Отдельные показатели рассчитываются:
✓ для товарно-материальных запасов и незавершенного производства;
✓ дебиторской задолженности;
✓ кредиторской задолженности.
Пример
Годовой объем продаж – 10 млн руб.
Себестоимость продаж – 3,88 млн руб.
Валовая прибыль – 6,12 млн руб.
Запасы и незавершенное производство: