Потеря Крита в мае 1941 г. стало последним крупным поражением изолированной Британии. До тех пор от европейских союзников было мало проку, и Лондон превратился в резиденцию правительств в изгнании.

Германское нападение на Россию (июнь 1941 г.) и японская агрессия против Британии и Соединенных Штатов, заставившая Германию, союзницу Японии, объявить войну США (декабрь 1941 г.), полностью изменили ситуацию. Британию еще ожидали чувствительные удары, особенно в начале 1942 г., а битва за Атлантику против немецких подлодок была выиграна только в начале 1943 г., но теперь Британия обзавелась сильными союзниками, и после того как им удалось отразить германское и японское наступление в конце 1942 г., путь к победе перестал представляться безнадежным: главную роль в этом сыграла победа русских в Сталинградской битве. В мае 1943 г. немцы капитулировали в Северной Африке. Британцы и американцы высадились в Италии, которая капитулировала в сентябре 1943 г. В июне 1944 г. англо-американские войска высадились в Нормандии, и в мае 1945 г. Германия сложила оружие. Как и во времена наполеоновских войн, Россия внесла важнейший вклад в победу союзников, но англо-американские достижения также были весьма значительны, не в последнюю очередь и потому, что они несли основное бремя войны с Японией, закончившейся ее капитуляцией в августе 1945 г., через несколько дней после того, как американцы сбросили атомную бомбу. Атомное оружие явилось самым значительным примером применения новых технологий, но как в Первой, так и во Второй мировой войне именно британские разработки, особенно в металлургии и электронике, определяли пути развития военной техники, в том числе танков в Первую мировую войну и радаров во Вторую.

Война нанесла империи смертельный удар. Британия утратила престиж и ресурсы, ее союзники-доминионы, особенно Австралия, были вынуждены искать поддержки у Соединенных Штатов, а в самой Британии росло разочарование в наследии прошлого. Сдача «неприступного» Сингапура японцам 15 февраля 1942 г. после неудачной военной кампании и потеря кораблей «Prince of Wales» и «Repulse», разбомбленных японскими бомбардировщиками, явились едва ли не самыми унизительными поражениями в новой британской истории или, по крайней мере, были сопоставимы разве что с капитуляцией Корнваллиса при Йорктауне в 1781 г., которая привела к потере Америки. Сдача Сингапура подорвала престиж Британии в Азии. В сочетании с необходимостью заручиться поддержкой Индии в борьбе с наступающими японскими войсками, она ознаменовала собой конец империи на Индийском субконтиненте, в сердце британского империализма. В 1942 г. Партии конгресса была предложена независимость после окончания войны в обмен на военную помощь. Это предложение было отвергнуто. Лейбористская партия, в 1945 г. неожиданно впервые сформировавшая правительство большинства, вследствие поражения консерваторов, вызванного стремлением населения к коллективизму и социальному благосостоянию и ассоциации консервативной партии с привилегиями и довоенным социальным расслоением, выступала за предоставление Индии независимости, что и было сделано в 1947 г., хотя это решение повлекло за собой столкновения между мусульманами и индуистами.

Хотя эти события укладываются в рамки современной истории, бои Второй Мировой войны совершенно чужды современному британскому сознанию. Например, эти шотландские солдаты сражались вместе с индийскими, карибскими, западно-африканскими, австралийскими, египетскими, кенийскими, цейлонскими, английскими и новозеландскими войсками против японских захватчиков в Бирме. Ныне, 60 лет спустя, Британия является членом Европейского Союза, уступая по территории многим другим его участникам. Обстоятельства, вызвавшие присутствие шотландских солдат в Бирме, с которой ныне Британия не имеет сколь-нибудь существенных связей, исчезли. Сама Бирма получила независимость в 1948 г., через год после того, как независимость Индии уничтожила логику британского присутствия в Южной Азии.

Несмотря на предоставление независимости Индии и Бирме (1949 г.) и окончание срока палестинского мандата (1948 г.), Британия все еще оставалась крупнейшей империалистической державой, а правительство лейбористов, особенно министр иностранных дел Эрнест Бевин (1945-1951 гг.), возлагало большие надежды на ресурсы империи, в частности, африканских владений, планируя использовать их для укрепления британской экономики, чтобы несколько сбалансировать перевес в англо-американских партнерских отношениях, который был явно не на стороне Британии. Призыв был сохранен. Бевин проводил на Ближнем Востоке высокомерную имперскую политику, но империя, в отсутствие необходимых ресурсов, потонула в зыбучих песках арабского национализма и череды кризисов, начиная с кризиса 1947 г., разгоревшегося из-за вопроса о конвертируемости фунта. В начале 1950-х гг. Британия столкнулась с рядом проблем, включая Малайское чрезвычайное положение (коммунистическое восстание, с которым британскому правительству удалось успешно справиться), но слабости империи ярче всего продемонстрировал Суэцкий кризис (1956 г.) — попытка дестабилизировать агрессивный арабский националистический режим Гамаль Абдель Насера в Египте.

В 1956 г. премьер-министр Энтони Идеи (1955— 1957 гг.), ушедший в отставку с поста министра иностранных дел в 1938 г. в знак протеста против политики попустительства, был полон решимости не допустить повторения ошибок 1930-х гг. и не позволить Насеру национализировать Суэцкий канал. Заключив тайный союз с Францией и Израилем, Идеи послал британские войска оккупировать зону Канала. Вторжение было неудачно спланировано, но решимость британцев подорвала прежде всего негативная реакция США и ее воздействие на британский фунт, вынудившая правительство вывести войска из Египта.

Отсутствие американской поддержки некоторые историки считают главной проблемой Британской империи со времени окончания Второй мировой войны; в 1956 г. недовольство американцев наглядно продемонстрировало зависимый статус Британии. Однако после начала «холодной войны» с Советским Союзом, США стремились закрепить за Британией роль мировой державы. Американцы были заинтересованы в сохранении многочисленных британских военно-морских баз, с одной стороны, чтобы поддержать боеспособность союзника, а с другой — чтобы использовать их в собственных целях. К тому же они вовсе не хотели, чтобы преждевременная деколонизация привела к хаосу и, возможно, установлению коммунистических режимов. В 1960-х гг. американцы выступили в поддержку сохранения британского присутствия к востоку от Суэца, а свои действия во время самого Суэцкого кризиса оправдывали желанием спасти друга от временного приступа безумия. Они стремились убедить арабские, азиатские и африканские страны в своем антиимпериализме, чтобы свести к минимуму угрозу использования Суэцкого канала Советским Союзом и дальнейшего отдаления Африки и Азии от Запада.

За 14 лет после Суэцкого кризиса Британия потеряла большинство своих оставшихся колониальных владений. После 1950 г. британцы не были ориентированы на Европу, но также не обнаруживали особых империалистических настроений, а после Суэца многие лидеры консерваторов, особенно Гарольд Макмиллан, премьер-министр в 1957-1963 гг., и Йен Маклеод, министр по делам колоний, разочарованные в имперской идее, были уже готовы отказаться от нее. К этому их подталкивали и националистические движения, охватившие британские колонии, хотя им пришлось подвергнуться нападкам со стороны правого консервативного крыла. Империя оказалась слишком дорогостоящим и слишком проблематичным предприятием, кроме того, весьма сильным раздражителем для других мощных держав. Деколонизацию подстегивал всплеск колониального национализма, особенно в Гане. Политики не были способны справиться с этими настроениями, тем более что они стремились сохранить империю не с помощью силы, а путем компромиссов. Американское правительство одобряло деколонизацию, поскольку из самой логики самопровозглашенной британцами миссии — нести свет цивилизации в отдаленные области земного шара — вытекало, что предоставление самоуправления должно считаться конечной целью империи. Независимость была предоставлена Гане и Малайе в 1957 г., Нигерии и Кипру в 1960 г., Сьерра-Леоне и Танганьике в 1961 г., Ямайке и Уганде в 1962 г., Кении в 1963 г. Хотя в 1964 г. Вильсон имел глупость заявить: «Либо мы мировая держава, либо мы никто», к 1969 г. у Британии не осталось владений в Африке, а оборонительная политика, проводившаяся к востоку от Суэца и поддерживавшаяся как лейбористами, так и консерваторами, провалилась вследствие девальвации стерлинга в 1967 г. Британские войска были выведены из Адена в 1967 г., из Персидского залива в 1971 г. и из Сингапура в 1974 г. (большая часть войск покинула Сингапур еще в 1971 г.). Деколонизация в основном протекала мирно.