Таблица 4. Сценарий 1 ("инерционный")
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Доходы федерального бюджета, проценты ВВП
10,2
9,3
9,4
9,7
9,9
10,1
Расходы федерального бюджета, не связанные с обслуживанием долга, проценты ВВП
8,5
8,6
8,5
8,5
8,4
8,6
Доходы федерального бюджета, постоянные цены 1998 г.
282,0
241,3
241,8
250,9
258,1
266,2
Расходы федерального бюджета, не связанные с обслуживанием долга, постоянные цены 1998 г.
235,0
223,3
218,8
218,8
223,2
227,6
Первичный профицит федерального бюджета, проценты ВВП
1,7
0,7
0,9
1,2
1,5
1,5
Валютные резервы, млрд. долларов
12,0
10,8
10,5
12,1
15,1
17,9
Чистые выплаты по внешнему долгу, млрд. долларов
...
4,2
3,8
3,5
3,2
2,9
Внешний долг, млрд. долларов
116,7
121,4
126,1
131,1
136,4
141,7
Внутренний долг, млрд. рублей
394,0
531,6
673,7
799,8
890,5
956,3
Внешний долг, проценты ВВП
41,0
76,9
81,8
85,0
84,2
82,2
Внутренний долг, проценты ВВП
14,2
10,6
10,5
9,8
8,6
7,5
Общий долг, проценты ВВП
55,2
87,5
92,2
94,8
92,8
89,7
Прирост М2, проценты
...
34,4
26,4
31,4
31,7
23,3
Таблица 5.. Сценарий 1 ("инерционный")
Платежный баланс
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Счет текущих операций
-0,2
11,0
12,0
12,1
12,6
12,3
Товары и услуги
9,7
15,6
16,2
16,3
16,9
16,2
Экспорт
84,1
81,1
82,1
84,1
86,2
87,7
Импорт
-74,4
-65,5
-65,9
-67,8
-69,3
-71,6
Доходы от инвестиций и оплата труда
-9,5
-4,4
-4,0
-4,0
-4,1
-3,6
К получению
5,0
4,7
4,7
4,7
4,7
4,7
К выплате
-14,5
-9,1
-8,7
-8,7
-8,8
-8,3
Текущие трансферты
-0,4
-0,2
-0,2
-0,2
-0,2
-0,3
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
5,8
-7,2
-7,3
-5,4
-4,6
-4,5
Счет операций с капиталом
-0,2
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Финансовый счет
6,0
-7,2
-7,3
-5,4
-4,6
-4,5
Прямые инвестиции
0,6
1,0
1,0
2,2
2,5
2,6
Портфельные инвестиции
1,2
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Прочие инвестиции
4,2
-8,2
-8,3
-7,6
-7,1
-7,1
Активы
-9,5
-12,5
-12,7
-12,9
-13,1
-13,3
Обязательства
13,7
4,3
4,4
5,3
6,0
6,2
Резервные активы
4,0
1,2
0,3
-1,6
-3,0
-2,8
Чистые ошибки и пропуски
-9,5
-5,0
-5,0
-5,0
-5,0
-5,0
Таблица 6. Сценарий 1 ("инерционный")
Некоторые макроэкономические показатели
1999
2000
2001
2002
2003
Номинальный объем, млрд. деномин. Рублей
ВВП
4994,6
6409,4
8108,9
10331,0
12766,9 в том числе:
Расходы на конечное потребление
- домашних хозяйств и некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства
3025,4
4077,5
5168,5
6629,6
8257,9 - государственных учреждений
450,6
521,3
573,4
635,1
704,9
Валовое накопление основных фондов
856,7
1033,1
1315,7
1719,0
2181,0
Экспорт товаров и услуг
1286,5
1627,9
2101,2
2692,0
3286,7
Импорт товаров и услуг
1109,4
1395,2
1808,6
2310,8
2865,0
Реальное изменение к предыдущему году, %
ВВП
-6,3
-0,3
0,0
0,8
1,1 в том числе:
Расходы на конечное потребление
- домашних хозяйств и некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства
-6,1
-0,9
0,6
1,0
2,1 - государственных учреждений
-9,3
-3,6
0,0
0,7
0,9
Валовое накопление основных фондов
-10,4
-4,3
-0,5
0,5
1,5
Экспорт товаров и услуг
-3,6
1,2
2,4
2,5
1,7
Импорт товаров и услуг
-12,0
0,6
2,9
2,2
3,3
Индексы инфляции, %
Индекс потребительских цен (декабрь к декабрю)
178
127
131
125
122
Дефлятор ВВП
193
129
127
126
122
Показатели платежного баланса, млрд.долл.
Экспорт товаров
71,1
72,1
73,8
75,8
77,0
Импорт товаров
53,7
53,9
55,0
55,7
57,4
Сальдо торгового баланса
17,4
18,1
18,8
20,1
19,5
Среднегодовой курс, руб./долл.
31,77
41,74
52,92
64,07
74,25
Сценарий 2 - Временный отказ от обслуживания внешнего долга
Несмотря на то, что в предыдущем "инерционном" сценарии предполагается, что Россия пытается по мере возможности выполнять свои обязательства перед внешними кредиторами, по сути она ведет себя как банкрот, поскольку реальные возможности выполнения долговых обязательств оказываются существенно ниже обязательств. Таким образом, естественно рассмотреть сценарий, при котором страна на время официально отказывается от обязательств по внешним долгам, пытаясь в течение нескольких лет создать условия для подъема экономики, с тем, чтобы через три-четыре года возобновить платежи по внешним долгам.
Действительно, теоретически, в этом случае, можно было бы рассчитывать на то, что ослабление долговой нагрузки на бюджет позволило бы уменьшить потребность в новых заемных ресурсах, снизить инфляцию, процентные ставки, повысить инвестиционную активность и перейти к устойчивому экономическому росту. Однако, также логично допустить, что это просто отложит необходимость радикальных реформ в бюджетной сфере и во многом данный сценарий будет похож на предыдущий.
Макроэкономическая политика будет по-прежнему характеризоваться тем, что государство будет стремиться улучшить ситуацию в бюджетной сфере в рамках существующей парадигмы. Анализ, однако, показывает, что при данном варианте макроэкономической политики возможно снижение объемов внешнеторгового оборота, причем более значительное по сравнению с инерционным вариантом. При этом будет наблюдаться сокращение как экспорта, так и импорта (при "оптимистическом" исходе, т.е. "мягкой" реакции мирового сообщества на объявление Россией суверенного дефолта). Хотя платежный баланс будет, как и в первом сценарии, сводиться с положительным значением сальдо по текущим операциям, однако, оно будет несколько ниже, чем в предыдущем варианте порядка 7-9 миллиардов долларов.
Отсутствие выплат по внешнему долгу позволит не только поддерживать уровень международных резервов на постоянном уровне, но и даже несколько их увеличить. Причем это может происходить даже в условиях сокращения объемов притока иностранной валюты. Естественно, что в данном сценарии рассчитывать на значимый для экономики страны приток прямых или портфельных иностранных инвестиций не приходится.