Мы можем отследить, как работают эти отношения покупателей и продавцов на примере фактически каждого дня или бара. Мое рабочее правило, которое я впервые сформулировал примерно в 1965 году, гласит: в любой период времени продавцы представлены колебанием цен от максимума дня до цены закрытия, в то время как покупатели представлены разницей между закрытием и дневным минимумом. Я имею в виду, что расстояние, которое проходит цена от минимума до закрытия, говорит нам о силе покупателей, а расстояние от максимума до закрытия показывает воздействие, продавцов на цены.

Понимание пришло ко мне, когда я пытался понять графики OBV (On Balance Volume), которые составляли Джо Миллер (Joe Miller) и Дон Соутард (Don Southard), работая в компании Dean Witter . В те времена трейдеры, а то и просто старые простофили, ищущие бесплатную чашечку кофе и место, где можно поболтать, сидели, бывало, вокруг тикера, глядя на отображаемый на ленте ценовой поток, отражающий одну за другой все происходящие в течение дня сделки.

Почти каждый день на этих посиделках присутствовали два любопытных старых чудака, Джек и Мюррэй. Они появлялись, чтобы учить нас жизни. Они были гораздо старше и опытнее нас, поэтому мы ловили каждое их слово. Мюррэй, старший из них, был маркером биржевого операционного зала во время краха 1929 года и часто вспоминал, как он отметил падение цены акций Bank of America ровно на 100 пунктов в первый день краха! Мы живо представляли себе молодого Мюррэя у доски, записывающего мелом последнюю цену, по которой торговались акции Bank of America , а затем стирающего ее, чтобы заменить ее значение более низким. Мюррэй говорил, что самое большое падение цены между двумя последовательными сделками составляло 23 пункта!

Его рассказ был созвучен словам, которые часто любил повторять другой старикан и которые все еще звучат в моих ушах. Джек говаривал нам, по крайней мере, раз в день – Чего вам не надо делать, так это ловить падающие кинжалы; и затем добавлял – Вы должны подождать, пока они не воткнутся в пол и не перестанут дрожать, тогда и только тогда подбираете их. Это лучший урок, который я усвоил более чем за 50 лет, наблюдая за тем, как люди теряют деньги.

Для краткосрочных трейдеров это означает, что они не должны пытаться покупать, пока рынок валится вниз, и не должны вставать на пути локомотива. Я потерял много денег, думая, что могу предсказать, когда цена коснется дна и развернется в течение дня. Мои ранние торговые счета являются довольно убедительным доказательством моей неспособности сотворить такое чудо.

Со временем я научился не пытаться ловить дно и вершину, но потребовалось еще много лет, чтобы я полностью осознал, что действительно происходит на рынке, и как я могу воспользоваться преимуществами обладания этой рыночной истиной. Баланс моего торгового счета убедил меня в безумности покупки при снижении цен, но я не знал, почему это было безумием. Теперь знаю.

Следующий график (Рисунок 2.21) должен сделать для вас этот урок по спекуляции более живым, дабы вам не пришлось тратить впустую время или деньги в процессе обучения, как это делал я. График на Рисунке 2.21 иллюстрирует, изменение цены фьючерса на кофе в течение реального рыночного дня, а справа на графике показано, каким получился бар за весь день.

После открытия цена опустилась к минимуму, взлетела, чтобы зафиксировать максимум дня, а затем подверглась давлению со стороны продавцов перед закрытием. Вам уже известно о сражении, протекающем каждый день между покупателями и продавцами, а теперь узнали и то, как и где искать покупателей и продавцов. Еще более важно, что вы узнали об их взаимоотношениях: чем выше находится закрытие на баре, тем ближе мы к вершине и чем ниже находится закрытие на баре, тем ближе ко дну. Вот еще два моих правила:

1. Почти все рыночные максимумы наступают сразу или вскоре после того, как рынок закрывается прямо на максимуме дня.

2. Почти все рыночные минимумы наступают сразу или вскоре после того, как рынок закрывается прямо на минимуме дня.

Понятно? Хорошо, теперь давайте рассмотрим на фактических примерах, как работает моя теоретическая концепция. Я начну с Рисунка 2.22 – графика фьючерсного рынка казначейских бондов с 1992 года. Изучите повороты цен, которые довольно легко увидеть, а затем сосредоточьте внимание на днях окончательных максимумов и минимумов в момент или как раз перед завершением каждого подъема и спада. Видите? Так и есть, окончание движения вверх поддается прогнозированию, поскольку дневные закрытия происходили около максимумов дня, в то время как минимумы или окончание движения вниз предсказываются закрытиями вблизи минимума дня.

Это далеко не случайный пример, и смысл его не ограничивается дневными графиками, что станет ясно из дальнейшего. Графики на Рисунках 2.23 – 2.27 представлены в такой последовательности: 15-минутный график фьючерса на фондовый индекс S&P 500, затем часовой, дневной, недельный график и, наконец, месячный. В каждом случае вы заметите на них одни и те же повторяющиеся явления. Чем ближе дневное закрытие к максимуму бара, особенно, если есть несколько таких баров подряд, тем ближе мы находимся к максимуму рынка.

Рыночные минимумы во всех временных интервалах – то же самое, только наоборот: чем ближе закрытия баров к минимуму, тем ближе мы к повороту рынка на подъем. Это рыночная действительность, это то, как мир спекуляции работает, работал и всегда будет работать.

Рисунок 2.23 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (15-минутные бары).

Рисунок 2.24 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (60-минутные бары).

Рисунок 2.25 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (дневные бары).

Рисунок 2.26 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (недельные бары).

Резюме

Надеюсь, что в данной главе наиболее показательной является мысль о важности изучения не только моих книг, но и работ других аналитиков, равно как и необходимость анализа графиков. Как видно из Рисунка 2.28 (график фьючерса на соевое масло за 2011 год), рынок продолжает вести себя по правилам.

Рисунок 2.28 Ценовой график фьючерса на соевое масло и естественный цикл диапазонов.

Я настоятельно рекомендую вам анализировать, как можно большее количество дневных графиков, что послужит лучшему пониманию одной конкретной особенности рынков: вершина ценового движения формируется не вследствие увеличения прессинга продаж, а по причине отсутствия должного числа покупателей. В случае с дном верно обратное. Когда все уже открылись вниз – о чем мы можем судить по закрытию дня в районе ценового минимума, наиболее вероятным сценарием следует считать ралли вверх. Как и другие описываемые в нашей книге техники, это можно считать характерной особенностью поведения рынка, остающейся неизменной на протяжении многих лет.

Глава 3 Главный секрет краткосрочной торговли