Рисунок 9.7 показывает график 30-минутных баров фьючерса казначейских бондов за июнь 1998 года. Вилл-спред, основанный на спреде между золотом и бондами, представлен индексом, расположенным внизу ценового графика. Наша стратегия торговли должна состоять в поиске подъемов рынка всякий раз, когда этот индекс перемещается с отрицательной территории, ниже нулевой линии, в положительную область – выше нее. Продажа производится точно так же, только наоборот: когда индекс сначала находится в положительной области, а затем падает ниже нулевой линии, вероятно, наступает момент для продажи.

Я не использую этот индекс как вездесущую и всеведующую систему. Я пользуюсь им как инструментом, поддерживающим меня в правильном отношении к истинному тренду рынка, на котором торгую. В данном случае мы рассматриваем фьючерсы на бонды относительно золота. Как только показатель идет из отрицательной области в положительную, я почти всегда буду ждать, пока случится что-то еще.

•  Я хочу, чтобы уже следующий торговый бар поднялся выше максимума бара, на котором произошло переключение индекса с отрицательного на положительное значение.

 Я ищу заключительное подтверждение того, что тренд все еще жив. Уровень моей комфортности

Нельзя сказать, что я чувствую себя комфортно, если не наблюдается подобное подтверждение. Исключением могут быть случаи, когда на ваших графиках вырисовываются другие технические датчики, вроде линий тренда или положительных показаний осциллятора. Вы можете заключать такие сделки, но нет лучшего доказательства способности рынка к бурному росту, чем прохождение максимума или падение ниже минимума одновременно с переходом индекса Вилл-спред из позитивной области в негативную.

Давайте начнем с графика за 8 мая 1998 года. Первый получасовой бар показал сильное движение вниз, приведшее к вхождению в отрицательную зону, однако следующий бар не прошел ниже минимума первого, поэтому входить в рынок было нельзя. Наконец, на баре 13:50 мы открыли бы короткую позицию, поскольку индекс находился в отрицательной зоне, а торговля шла ниже минимума предшествующего бара. Наш вход был бы на уровне 120 7/32.

Индекс Вилл-спред остается отрицательным весь тот день, как и следующий. Наконец, произошел переход в положительную зону 12 мая на баре 9:50. Теперь наступает время лакмусового теста… Продолжится ли подъем? И он делает это: бар в 10:20 фиксирует уровень 119 14/32, принося нам прибыль в 25 тиков, или 750$ на один контракт.

Теперь у нас открыта длинная позиция на уровне 119 14/32, и мы ждем отрицательного пересечения для того, чтобы продать. Первый прорыв ниже нуля происходит 14 мая на баре 12:50. И снова мы ждем подтверждения, но со следующим баром оно не приходит. Теперь мы ожидаем, когда будет пробит минимум того бара, на котором произошло пересечение. В конце концов, срабатывает наш скользящий (trailing) стоп-ордер для выхода, когда бар в 14:20 показывает уровень 120 4/32. Наша чистая прибыль составила 20 тиков или немного более 600$ на контракт.

Теперь мы напрягли свои нервы для короткой сделки и ждем нового события – проникновения индекса Вилл-спред назад, в положительную зону. Этого не происходит до 8:50 18 мая. Подъем продолжается полным ходом, и мы покупаем по цене 120 14/32 в тот же день. Мы реально потеряли деньги на короткой сделке, и наш чистый убыток составил 10 тиков или 312,50$.Можно ли было сработать лучше?

Могли ли мы предотвратить эту потерю? Задним числом – несомненно, но, слепо следуя правилам, вы должны были бы принять этот удар. Когда такое происходит, а подобного никак не избежать, я нахожу утешение в следующих словах: и казино не выигрывает при каждом броске костей.

Мы закончили день с 5-тиковой прибылью, что составило около 150$, и это поможет зализать наши раны и возместить убытки, а следующая сделка (помните, трейдеры ведут войны, а не сражения) принесла бы 500$ на контракт.

Проницательный трейдер возможно вышел бы из короткой позиции на втором баре сделки, когда цена перевалила за максимум предыдущего бара. Причины? Индекс Вилл-спред быстро приближался к нулевой линии. Мы должны ограничивать потери, а цена имела прорыв волатильности на уровне 120 5/32, что означает чистый убыток всего в 1 тик или 32,50$ плюс комиссионные. Вы, возможно, не решились бы выходить, а я бы сделал именно такой выбор, основываясь на поведении индекса Вилл-спред в сочетании с прорывом диапазона торговли. Как я и говорил, это бизнес для думающего человека. Если бы вы все еще не знали, что делать, то могли бы взглянуть на 5– или 15-минутные графики 18 мая. Там вы заметили бы, что обе временные структуры показывают четкое проникновение индекса Вилл-спред вверх, из чего можно предположить, что лучшим курсом действий будет, как самый минимум избавиться от вашей короткой позиции.

Рисунок 9.8 показывает, что индекс Вилл-спред продолжал работать и 13 часов спустя. Так случилось, что, перерабатывая главу, я выбрал именно этот график. Никаких особых причин поступать так у меня не было. Как видите, пересечения горизонтальной линии ясно указывает на скорое начало трендового движения. Бонды одолевают золото, что обычно становится предвестником ралли на рынке долговых обязательств. Это можно использовать при работе с дневным временным масштабом или, как я показал здесь, с получасовыми графиками.

На Рисунке 9.9 показана комбинация использования индекса Вилл-спред вместе с упоминаемым ранее трехдневным каналом. При позитивном значении индекса Вилл-спред мы вправе предполагать скорое начало подъемов, из чего следует резонность покупки на минимуме трехдневной скользящей средней, рассчитываемой по минимумам, с последующим снятием прибыли на пике трехдневной скользящей средней.

Здесь нам удалось соединить две проверенные временем техники торговли, что позволило в полной мере воспользоваться преимуществами работы по тренду и антитренду. Краткосрочному трейдеру следует хорошенько сконцентрироваться на этой концепции: в первую очередь необходимо определиться с долгосрочной тенденцией, после чего можно покупать откаты на восходящем тренде в расчете на его продолжение. Короткие продажи зеркально противоположны. В случае с ними вам надо идентифицировать более-менее продолжительную нисходящую тенденцию и продавать ралли, идущие вразрез общему тренду.

Я начал работать с индексом Вилл-спред и фьючерсами на бонды в середине 80-ых годов, используя при этом 14/19-дневное измерение индекса для определения тренда на дневном фьючерсном графике бондов. Думаю, вы сможете оценить результаты торговли по продолжающемуся оставаться рабочим индикатору, взглянув на современный фьючерсный график бондов (см. Рисунок 9.10).

Как видите, он прекрасно проявил себя, разведывая, какие ралли стоят того, чтобы в них входить, а какие нет. Прекрасный пример тому – сентябрьский максимум в 2010-ом году, когда индекс Вилл-спред отказался выдать сигнал на покупку. Справедливости ради надо отметить, что когда в январе 2011-ого года такой сигнал, наконец, появился, последующее движение было несильным. Урок заключается в следующем: нельзя доверяться одной какой-нибудь вещи, надо всегда перепроверять ее, сверяя с показателями других индикаторов и моделей.

Индекс Вилл-спред и фондовый индекс S&P 500

Эта же идея прекрасно работает, помогая нам отлавливать краткосрочные колебания на различных контрактах по фондовым индексам, таким, как Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange), Dow Jones, Value Line, Мини S&P (Mini S&P), а также полноразмерные контракты S&P 500.