Хотя золото заставляет крутиться мир бондов, оно не оказывает такого же сильного воздействия на рынок акций. Как вы теперь знаете, это делают процентные ставки, поэтому я предлагаю использовать в вашей работе с индексом Вилл-спред, либо казначейские векселя, либо бонды. Используя 30-минутные баровые графики, я применяю разницу между 3-периодной и 15-периодной экспоненциальными скользящими средними. Должен признаться, что это объемная работа, выполняемая вручную, но лучшие программы по обработке котировок – Trade Station от компании Omega Research (Omega\'s Trade Station) и Genesis Data – уже включили мой индикатор в свои программы.

Вместо того, чтобы случайным образом отбирать периоды времени для демонстрации ценности индекса Вилл-спред, я сначала собираюсь показать вам Анатомию краха, осветив крупнейшее крушение всех времен, крах 1987 года, а также обвалы 1997 и 1998 годов.

Крах фондового рынка в 1987 году

Вот оно во всей своей славе: самое большое падение рынка акций в истории мира! Падение, изменившее многие жизни и состояния, падение таких катастрофических размеров, что и 5 годами позже юристы все еще предъявляли иски за понесенный ущерб. Даже теперь, спустя много лет, пишутся книги, авторы которых претендуют на знание причин краха или пытаются объяснить его последствия. Академики предложили много способов предотвращения ущерба от таких спекулятивных взрывов в будущем. Это было несложное дело,  – говорю я, – с помощью индекса Вилл-спред все можно было предсказать уже тогда (см. Рисунок 9.11). Этот удивительный индекс 14 октября опустился в отрицательную зону на уровне 311,50 и оставался в индикации короткой позиции на протяжении всего кризиса, давая знать последователям, что до дна еще далеко. Ставки процента по отношению к казначейским векселям не поддерживали рынок, а без этого подтверждения мы не должны были бы искать никаких сигналов на покупку. Действительно, практически любая покупка, за исключением абсолютного минимума, обошлась бы слишком дорого.

Выход, или первое обратное пересечение нулевой линии из отрицательной зоны в положительную, произошло 20 октября 1987 года с прорывом фьючерса на индекс S&P на уровне 219,50 (прибыль составила 46000$ на контракт). Требования по маржевому обеспечению в то время составляли всего 2500$ (Рисунки 9.12 и 9.13).

Рисунок 9.11 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (30-минутные бары).

Рисунок 9.12 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (30-минутные бары).

Рисунок 9.13 Ценовой график фьючерса на фондовый индекс S&P 500 (30-минутные бары).

Быть единственным в своем роде хорошо, но мы можем сделать это лучше

Индекс Вилл-спред может работать сам по себе, но его можно использовать и в сочетании с другими известными фактами о рынке. Вот только один пример. Вы, вероятно, наслышаны о сильной склонности фондового рынка к росту в первых числах каждого месяца, особенно в феврале, марте, мае, июле, сентябре, октябре и ноябре. Таким образом, одной из возможных краткосрочных стратегий, подходящей для использования в начале каждого месяца, могло бы быть принятие сигналов на покупку по индексу Вилл-спред при положительных пересечениях, причем с особым вниманием следует отнестись к вышеназванным месяцам. Вот перечисление всех таких сигналов на протяжении 1997 года, начиная с января. Оставайтесь со мной, пока я проведу вас через то, что случилось и чего вы реально могли бы достичь, используя эту комбинацию ингредиентов.

Январь 1997. Индекс Вилл-спред совершил пересечение 2 января 1997 года с входом на уровень 744,70 и оставался в положительной зоне до отрицательного пересечения 6 января. К тому времени фьючерс на индекс S&P вырос до уровня 752,00, а прибыль составила 7,30 пункта!

Февраль 1997. 29 января положительное пересечение при цене 774,60 четко указало на рост первого числа месяца с выходом двумя днями позже на закрытии 31 января после того, как индекс Вилл-спред пошел вниз. Мы знаем, что это двух-трехдневное смещение, так что давайте удовлетворимся прибылью в 13,90 пункта, в конце нашего временного окна, если только индекс не будет особенно бычьим.

Март 1997. У нас не было возможности для входа до 3 марта на уровне 792,90. Это была не Бог весть, какая сделка, но она принесла прибыль в 1,10 пункта при пересечении 4 марта, когда фьючерс на индекс S&P торговался по 794,00.

Апрель 1997. О, как я люблю индекс Вилл-спред! Обычный трейдер купив в конце месяца, потерял бы деньги. Но вы и я умнее, мы не торгуем, используя один только технический и сезонный материал, потому что знаем: внутрирыночные зависимости дают важное понимание происходящего. Именно поэтому мы отказались от сделки. Индекс Вилл-спред не давал сигнала на покупку до 7 апреля, когда мы оказались уже далеко от опасной зоны.

Май 1997. Мы могли видеть приближение роста конца месяца 28 апреля, когда бычий сигнал был дан на уровне 772,40 с выходом 1 мая 1997 года на уровне 800,50. Это была быстрая и взрывная торговля, принесшая удивительную прибыль в 28,10 пункта!

Июнь 1997. А вот и наша первая проигрышная сделка: сигнал на покупку появился 28 мая при положительном пересечении, которое поехало в отрицательную сторону всего через несколько баров на уровне 851,20. Я отказался бы от торговли в тот же самый день, закрывшись на уровне 849,00 и потеряв 2,3 пункта. Однако горячая зона месяца – конец/начало – еще не закончилась, поэтому, когда индекс Вилл-спред стал положительным 30 мая, не было никакой причины отказываться от сделки: ведь мы все еще находились в нужной временной зоне. Цена на входе была 844,70 с выходом 2 июня по 848,00, что покрыло потери от нашего первого выстрела в этой торговле.

Июль 1997. Что ж, мы получили еще один урок унижения, открыв длинную позицию на положительном пересечении 30 июня на уровне 896 с выходом в тот же самый день на уровне 890, что результировалось в потерю 6 пунктов! Да уж, это было быстро и гадко. Но так же, как и в конце июня, мы видим еще одно положительное пересечение 1 июля, так что мы открываем длинную позицию на уровне 898. Наша стратегия проста: ждать перехода в отрицательную область или находиться в торговле два дня. Мы ждем. Индекс Вилл-спред пересекает нижнюю границу всего лишь несколькими часами позже при значении индекса 897,80 с убытком в 0,20. Другое пересечение возникает к концу дня 1 июля, так что мы повторно входим на уровне 900,25 и держимся до продажи 7 июля на уровне 927,55, зарабатывая в июле 21,10 пункта.

Август 1997. Подходит первый день месяца, но индекс Вилл-спред чертит свою кривую в отрицательной области, так что мы воздерживаемся от торговли. И снова наш фильтр удержал нас от входа в рынок, который при поверхностном взгляде казался бычьим. По ходу дела мы могли видеть, что фундаментальные факторы, оправдывающие торговлю, отсутствовали.

Сентябрь 1997. Больше смирения. 29 августа появляется четкое пересечение с одинаково четким выходом на уровне 902,55 и убытком в тот же день – это наша самая большая потеря года, составившая 3,20 пункта.

Но мы не сдаемся, принимая сигнал на покупку 2 сентября на уровне 912,50, и наблюдаем, как разворачивается очень мощный подъем, длящийся до 3 сентября, когда мы закрываем торговлю на уровне 928,90, снова возмещая нашу более раннюю потерю. До беды было рукой подать, но сочетание временного и внутрирыночного влияния позволило нам удержаться в прибыли с прибылью в 15,50 пункта.

Октябрь 1997. Пришлось ждать первого числа месяца, когда произошло пересечение, предупреждая нас, что на подходе бычий рынок. Возник дополнительный шанс для еще одной покупки, поскольку индекс Вилл-спред опустился в отрицательную зону на одном баре, но без закрытия, которое бы свидетельствовало о продаже, и с немедленным подъемом 2 октября к уровню 965,30, давая другое положительное пересечение, подсказывающее завершение периода нахождения в отрицательной области. Рост прекратился, по крайней мере, для нас, на уровне 968,75, принеся нам 3,45 пункта прибыли.